CME 헤지펀드, 수년 만에 처음으로 비트코인 ​​선물 순매수 포지션 전환

핵심 요약 :

• CME 헤지펀드들이 수년 만에 처음으로 비트코인 ​​선물에 대해 순매수 포지션을 취하며 기관 투자자들의 확신이 강해지고 있음을 보여주고 있다.
• 금리 수익률 하락으로 전통적인 현금 거래 방식이 약화되면서 레버리지 펀드들이 비트코인에 대한 방향성 투자로 눈을 돌리고 있습니다.
• 비트코인이 주간 종가 기준 6만 5천 달러를 돌파하면서 기관 투자자들의 포지션이 긍정적으로 전환됨에 따라 강세 기술적 신호가 추가되었다.

헤지펀드들이 비트코인에 올인하며 수년 만에 처음으로 CME 비트코인 ​​선물에서 순매수 포지션을 취했습니다. 또한, 오랜 하락세를 보이던 차트가 상승세로 전환했습니다.

헤지펀드, 비트코인 ​​CME 선물 순매수 포지션 전환

크립토퀀트의 CEO인 기영주는 이러한 변화를 언급하며 “드문 현상”이라고 평가했습니다. 이 펀드들은 수년간 전통적인 베이시스 트레이딩(현물이나 ETF를 매수하고 선물을 공매도하여 프리미엄을 챙기는 방식)을 유지하기 위해 순매도 포지션을 유지해 왔습니다.

베이시스 트레이드 북은 순매수 포지션을 유지할 수 없습니다. 하지만 최근 CME 데이터에 따르면 레버리지 펀드들이 포지션을 전환한 것으로 나타났습니다.

비트코인 CME 선물 순포지션 | 출처: Ki Young Ju, X

경영진은 상승세를 예상하고 있으며, 이러한 변화는 비트코인이 7월 말 이후 처음으로 주간 캔들이 6만 5천 달러를 돌파한 시점에 맞춰 발생했습니다. BTC 가격은 8월 1일 저점인 6만 2235달러 부근에서 서서히 회복세를 보였으며, 현재까지 회복세가 유지되고 있습니다.

주간 종가가 6만 5천 달러를 돌파하면서 반등이 확인되었지만, 월가의 이러한 심리 변화가 장기적인 상승세로 이어질까요?

왜 베이시스 트레이드는 더 이상 적합하지 않은가?

레버리지 펀드의 CME 선물 순포지션을 보여주는 크립토퀀트 차트를 보면, 2018년과 2019년 이후로 붉은색 막대가 대부분을 차지하고 있습니다.

2021년 최고점과 이후 하락장에서 급격한 단기 하락(순 포지션 하락)이 발생했습니다. 반면, 순 포지션 상승(녹색 막대)은 수년간 드물고 제한적이었습니다.

최근 65,000달러 부근에서 순 포지션이 마침내 플러스로 전환되었습니다. 이는 베이시스 트레이드 시대를 특징짓던 구조적 숏 포지션을 깨뜨린 것입니다.

베이시스 거래는 현물 시장의 실물 자산 가격과 해당 자산과 관련된 파생상품 계약(선물 계약 등) 가격의 차이(“베이시스”)를 이용하여 차익을 얻는 차익거래 전략입니다.

비트코인의 경우, 거래자들은 일반적으로 현물 비트코인을 매수하는 동시에 비트코인 ​​선물 계약을 공매도하여 선물 가격이 프리미엄으로 거래될 때 위험 부담 없이 수익을 확보합니다.

기준 수익률은 하락세를 보이며 2026년 8월 8일 현재 약 2.08% 수준을 기록하고 있습니다. 이는 2021년 강세장 당시의 20%와 2026년 2월의 3.8%에서 크게 떨어진 수치입니다.

이는 기관 투자자들이 암호화폐 캐리 트레이드를 통해 얻는 수익이 무위험 국채를 보유했을 때 얻는 수익보다 적다는 것을 의미합니다.

비트코인 연간 일일 수익률 | 출처: The Block

3개월 비트코인 ​​선물 연간 프리미엄(2.08%)이 2년 만기 미국 국채 수익률을 넘어서지 못하는 수준으로 하락했습니다. 이제 펀드들은 더 낮은 수익률을 감수하면서 추가 자금 조달 비용, 증거금 요건, 그리고 거래 위험에 직면하게 되었습니다.

결과적으로 그들은 매도 포지션을 강매하는 것을 중단했고, 많은 사람들이 차익거래를 청산하고 대신 방향성 거래로 전환했습니다.비트 코인 COT 거래자 포지션 현황 보고서는 기영주 님의 분석과 일치합니다. 대형 투기자(펀드) 지표가 6월과 7월에 걸쳐 꾸준히 상승했고, 8월 초까지도 높은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 대형 투자자들이 롱 포지션을 청산하고 있음을 시사합니다.

CME 거래자 포지션 보고서 | 출처: Insider Week

CME 비트코인 ​​선물 포지션은 시장 중립적인 오버레이가 아닌 순수한 상승 베팅으로 변모했습니다.

이것이 비트코인 ​​가격에 미치는 영향은 무엇일까요?

이 시점은 비트코인 ​​가격 움직임과 일치합니다 . 보도 시점 현재 비트코인은 8월 초 급락세에서 회복한 후 64,870달러에 거래되고 있습니다.

7월 말 이후 처음으로 해당 수준 위에서 주간 종가가 마감되면서 강세론자들은 확실한 기술적 승리를 거두었습니다. CME의 레버리지 펀드들도 같은 방향의 시장에 자금을 추가했습니다.

이번 반전은 오랫동안 지속되어 온 부정적인 패턴을 깨뜨렸다는 점에서 특히 주목할 만합니다. 비트코인은 8월 1일 저점 이후 회복력을 보여주었습니다.

주간 캔들이 강세를 보이며 마감했고, CME 선물 데이터는 전문 트레이더들이 구조적 숏 포지션에서 순 롱 포지션으로 전환하고 있음을 확인시켜 주었습니다. 이러한 요소들이 결합되어 기관 투자자들에게 오랫만에 뚜렷한 상승 신호를 제공할 가능성이 있습니다.