스탠다드차타드, 스테이블코인 시장 전망 상향…2030년 2조 달러 규모 예상

시장 전망 상향

스테이블코인 시장의 장기 성장 가능성에 주목

글로벌 금융기관 스탠다드차타드가 스테이블코인 시장의 미래 성장 전망을 높여 잡았다. 시장 전체의 시가총액이 단기간에 크게 증가하지 않고 있지만, 실제 거래와 결제에 스테이블코인이 활용되는 빈도가 높아지고 있다는 점을 긍정적으로 평가한 것이다. 은행은 이러한 흐름을 반영해 2030년 스테이블코인 시장 규모가 2조 달러에 이를 수 있다고 전망했다. 기존에 제시했던 목표 시점보다 2년 앞당겨진 것으로, 스테이블코인의 활용 범위가 예상보다 빠르게 확대될 가능성에 무게를 둔 분석이다.

스테이블코인은 일반적으로 미국 달러와 같은 특정 자산의 가치에 연동되도록 설계된 디지털 자산이다. 가격 변동성이 큰 비트코인이나 이더리움과 비교하면 상대적으로 안정적인 가치를 유지하도록 만들어졌다는 특징이 있다. 이러한 성격 때문에 암호화폐 거래뿐 아니라 국제 송금, 온라인 결제, 기업 간 자금 이전 등 여러 분야에서 활용 가능성이 주목받고 있다.

스탠다드차타드는 올해 스테이블코인 시장의 시가총액이 약 3,090억 달러 수준에서 움직이는 상황에서도 실제 사용량은 증가하고 있다고 설명했다. 이는 시장의 성장 여부를 판단할 때 발행된 코인의 총액만 확인해서는 안 된다는 의미다. 기존에 유통되는 스테이블코인이 다양한 거래에서 반복적으로 사용된다면 전체 공급량이 크게 늘지 않더라도 경제적 활용도는 높아질 수 있다.

발행량보다 중요해진 스테이블코인 회전율

스탠다드차타드의 디지털 자산 연구를 이끄는 제프리 켄드릭은 스테이블코인 시장의 확대를 설명하면서 토큰의 활용 방식에 주목했다. 새로운 코인이 대량으로 발행되는 현상만으로 성장을 설명하기보다 이미 유통 중인 자산이 얼마나 자주 거래되고 재사용되는지를 살펴봐야 한다는 것이다.

예를 들어 일정한 규모의 스테이블코인이 암호화폐 거래소에서 거래된 뒤 결제에 사용되고, 다시 다른 이용자에게 전달되는 상황을 생각할 수 있다. 이 과정에서 전체 발행량이 그대로 유지되더라도 동일한 자산이 여러 차례 거래에 참여할 수 있다. 결과적으로 공급량의 증가 속도가 둔화된 상황에서도 누적 거래량은 늘어날 수 있다.

이러한 변화는 스테이블코인 시장을 평가하는 기준에도 영향을 준다. 과거에는 시가총액이 얼마나 빠르게 증가하는지가 시장의 확장성을 판단하는 주요 지표였다면, 앞으로는 거래 빈도와 결제 처리 규모, 실제 이용자 수, 자금 이동에 걸리는 시간 등도 중요한 평가 요소가 될 수 있다.

결제 사업자와 블록체인 인프라 기업에도 의미가 있다. 스테이블코인이 실제 금융 업무에 깊숙이 활용되면 거래 확인, 자금 정산, 유동성 관리 등을 지원하는 서비스의 중요성이 커질 수 있기 때문이다. 다만 거래량 증가가 곧바로 시장 가치 상승이나 발행사의 수익 증가로 이어지는 것은 아니다. 거래의 성격과 수수료 구조, 이용자 구성 등을 함께 살펴볼 필요가 있다.

네 가지 시장에서 달라지는 경쟁 구도

스탠다드차타드는 스테이블코인 시장을 하나의 경쟁 무대로만 보지 않고, 이용 목적에 따라 여러 영역으로 구분했다. 각 분야에서 요구하는 기능과 이용자의 특성이 다르기 때문에 모든 시장에서 동일한 스테이블코인이 우위를 차지하지는 않을 수 있다는 분석이다.

먼저 신흥국의 저축 수요 시장에서는 테더가 발행하는 USDT가 중요한 위치를 차지하고 있다. 자국 통화의 가치가 불안정하거나 달러에 접근하기 어려운 지역에서는 달러 가치에 연동된 디지털 자산이 자금 보관과 이전을 위한 대안으로 활용될 수 있다. 다만 실제 이용에는 거래소 접근성, 현지 규제, 환전 비용과 보관 위험 등이 영향을 미친다.

선진국의 결제 분야에서는 서클이 발행하는 USDC가 주목받고 있다. 기업이나 서비스 사업자가 디지털 방식으로 자금을 주고받으려면 가격 안정성뿐 아니라 투명한 준비자산 관리, 규제 준수, 결제 시스템과의 연계 가능성도 중요하다. USDC는 이러한 조건을 고려하는 결제 생태계에서 경쟁력을 확보하려는 자산으로 평가된다.

암호화폐 거래 시장에서는 USDC와 이더리움 생태계의 USDe 등이 각각의 활용 영역을 형성하고 있다. 거래자는 자산을 매매하거나 다른 디지털 자산으로 교환하는 과정에서 가격 기준점과 유동성을 제공하는 수단으로 스테이블코인을 이용한다. 다만 USDe는 일반적인 법정화폐 준비금형 스테이블코인과 구조가 다르므로 준비 방식과 위험 요인을 구분해 이해해야 한다.

마지막으로 인공지능 에이전트 사이의 거래도 새로운 성장 분야로 거론된다. AI 시스템이 사람의 개입을 최소화한 상태에서 서비스를 주문하고 비용을 지급하거나 다른 프로그램과 자원을 교환하는 환경에서는 자동화된 소액 결제 수단이 필요할 수 있다. 스탠다드차타드는 USDC가 이러한 영역에서도 존재감을 보이고 있다고 분석했다. 다만 AI 에이전트 결제는 아직 발전 중인 분야로, 장기적인 시장 규모와 실제 도입 속도는 추가적인 검증이 필요하다.

준비자산에서 발생하는 수익이 경쟁력을 좌우할 가능성

스테이블코인 시장의 경쟁은 거래량이나 브랜드 인지도만으로 결정되지 않을 수 있다. 스탠다드차타드가 강조한 또 다른 요소는 준비자산에서 발생하는 수익을 발행사와 결제 네트워크가 어떤 방식으로 나누는지에 관한 문제다.

달러 연동 스테이블코인 발행사는 이용자가 토큰으로 교환할 수 있도록 현금이나 단기 국채 등 관련 준비자산을 보유할 수 있다. 이러한 자산에서 이자 수익이 발생하면 발행사는 사업 운영과 서비스 확대에 필요한 재원을 확보할 수 있다. 그러나 결제 플랫폼이나 유통 파트너가 이용자 확보와 거래 처리를 담당한다면 수익을 어떻게 배분할 것인지가 중요한 협력 조건이 된다.

가령 결제 사업자가 특정 스테이블코인을 자사 서비스에 통합했을 때 충분한 경제적 보상을 얻을 수 있다면 해당 자산을 적극적으로 지원할 유인이 생긴다. 반대로 운영 비용에 비해 수익 배분이 불리하다면 다른 스테이블코인을 선택하거나 자체 결제 인프라를 구축하려 할 수 있다.

개발자와 기업 입장에서도 이 구조는 무시하기 어렵다. 스테이블코인을 결제 서비스에 연결하려면 기술 개발뿐 아니라 유동성 확보, 거래 비용, 규제 대응, 고객 지원 등의 비용이 발생한다. 따라서 장기적으로 경쟁력을 확보하는 발행사는 안정적인 가치 유지와 충분한 유동성을 제공하는 동시에 생태계 참여자에게 합리적인 인센티브를 제시해야 할 가능성이 크다.

결국 시장 점유율은 토큰의 발행 규모뿐 아니라 이용자가 해당 자산을 선택할 이유, 사업자가 이를 지원할 경제적 동기, 결제 네트워크의 접근성 등이 복합적으로 작용해 형성될 수 있다.

미국의 규제 변화가 기업 도입에 미치는 영향

스테이블코인 시장이 성장하려면 기술적 편의성 외에도 명확한 규제 체계가 필요하다. 특히 기업이 결제와 자금 관리에 디지털 자산을 활용하려면 발행사의 자격, 준비자산의 관리 기준, 이용자 보호 범위, 회계 처리 방식 등을 예측할 수 있어야 한다.

미국에서는 2025년 제정된 GENIUS 법률을 바탕으로 스테이블코인 관련 규제 체계를 구체화하는 작업이 진행되고 있다. 발행 요건과 준비자산 관리, 상환 의무 및 소비자 보호 등은 향후 시장 구조에 영향을 줄 수 있는 핵심 사안이다. 다만 법률이 제정됐다고 해서 모든 세부 규정이 즉시 확정되는 것은 아니므로 시행 규칙과 감독 기준의 진행 상황을 함께 확인해야 한다.

예금보험과 관련한 문제도 기업과 이용자가 주목하는 부분이다. 스테이블코인은 달러와 연동된다는 이유만으로 은행 예금과 동일한 법적 보호를 받는 것은 아니다. FDIC의 예금보험 적용 여부와 보호 범위에 관한 규제 논의는 이용자가 스테이블코인의 위험을 이해하는 데 중요한 기준이 될 수 있다.

미국 재무부의 발행자 인가 체계와 관련한 제안도 시장 참여자에게 영향을 줄 수 있다. 발행 주체가 충족해야 하는 허가 요건과 적용 시점이 구체화되면 기업들은 거래 상대방을 선정하거나 결제 시스템을 설계할 때 규제 준수 여부를 더욱 중요하게 고려할 가능성이 있다. 실제 적용 일정과 최종 규정은 확정된 공식 자료를 통해 확인해야 한다.

회계 기준 역시 도입 속도를 좌우하는 변수다. 기업이 스테이블코인을 보유하거나 결제 수단으로 사용하려면 이를 재무제표에 어떻게 반영할지 판단해야 한다. 회계 처리가 복잡하거나 기업별 해석이 달라지면 실무 적용에 부담이 생길 수 있다. 반대로 관련 기준이 명확해지면 재무 담당 부서가 보유 자산과 거래 내역을 관리하기 쉬워지고, 기업 차원의 활용 검토도 수월해질 수 있다.

2030년 2조 달러 전망을 바라보는 관점

스탠다드차타드의 전망 상향은 스테이블코인 시장이 단순한 암호화폐 거래 도구를 넘어 디지털 금융 인프라의 한 부분으로 성장할 가능성을 보여준다. 국제 송금과 온라인 결제, 기업 간 정산, 자동화된 프로그램 간 거래 등 사용처가 확대되면 기존 토큰의 회전율과 신규 이용 수요가 동시에 증가할 수 있다.

그러나 2030년까지 시장 규모가 2조 달러에 도달한다는 전망이 확정된 결과를 의미하지는 않는다. 규제 시행 과정에서 예상보다 엄격한 조건이 적용되거나 준비자산과 상환 체계에 대한 신뢰가 약해지면 성장이 지연될 수 있다. 경쟁 스테이블코인의 등장, 거래 비용, 보안 사고, 금융시장 상황 역시 시장 확대에 영향을 줄 수 있다.

따라서 향후 시장을 살펴볼 때는 시가총액만 확인하기보다 실제 결제 규모와 이용 목적의 다양화, 발행사의 준비자산 공개 수준, 규제 체계의 구체화, 기업의 도입 사례 등을 함께 살펴보는 것이 바람직하다. 특히 발행사와 결제 사업자 사이의 수익 배분 방식이 어떻게 정착하는지도 주요 관찰 대상이다.

스테이블코인의 미래는 단순히 얼마나 많은 토큰이 발행되는지에 달려 있지 않다. 디지털 자산이 실제 경제활동에서 얼마나 자주 활용되고, 이용자가 신뢰할 수 있는 환경에서 효율적으로 거래되는지가 장기적인 성장의 핵심이 될 수 있다.

FAQ

스테이블코인이란 무엇인가요?

스테이블코인은 미국 달러와 같은 특정 자산의 가치에 연동되도록 설계된 디지털 자산입니다. 다만 가격 안정성을 목표로 하더라도 준비자산의 구성이나 운영 방식에 따라 가치가 흔들릴 수 있으며, 모든 스테이블코인이 동일한 위험을 갖는 것은 아닙니다.

스탠다드차타드가 2030년 시장 전망을 상향한 이유는 무엇인가요?

신규 발행량의 증가뿐 아니라 기존 스테이블코인이 결제와 거래 등 여러 분야에서 더 자주 사용되고 있다는 점을 중요하게 평가했기 때문입니다. 활용 사례가 늘어나면 전체 공급량이 크게 증가하지 않더라도 거래 활동이 확대될 수 있습니다.

USDT와 USDC는 어떤 차이가 있나요?

USDT는 테더가 발행하고 USDC는 서클이 발행합니다. 두 자산 모두 미국 달러 가치에 연동되도록 설계됐지만 준비자산 관리, 발행 및 상환 구조, 유통 경로와 규제 대응 방식 등에서 차이가 있을 수 있습니다. 이용 목적과 위험 요인을 확인한 뒤 비교해야 합니다.

스테이블코인 시장이 커지면 투자 수익도 반드시 증가하나요?

그렇지는 않습니다. 시장 규모와 거래량이 늘어나더라도 개별 스테이블코인의 가격이나 발행사의 수익, 관련 기업의 주가가 같은 비율로 상승하는 것은 아닙니다. 규제 변화와 운영 위험, 경쟁 상황 등을 함께 고려해야 합니다.