영국 규제 당국, 예측 시장 금지 완화 검토 중이라는 보도

영국 금융감독청(FCA)이 개인 투자자를 위한 예측 시장 플랫폼에 대한 오랜 금지 조치를 완화할지 여부를 논의 중이라고 더 타임스가 보도했습니다.

영국 금융감독청(FCA)은 2019년 4월, 많은 예측 시장이 소매 소비자에게 판매를 금지한 바이너리 옵션 상품과 유사하다는 이유로 해당 제한 조치를 시행했습니다. 만약 FCA가 이러한 입장을 철회한다면, 주로 영국 외 지역에서 운영되어 온 플랫폼들은 영국 내 규정 준수 모델과 시장 접근 방식에 상당한 변화를 겪을 수 있습니다.

핵심 요약

• 금융감독청(FCA)의 예측 시장 방식의 바이너리 옵션에 대한 개인 투자자 대상 금지 조치는 2019년 4월부터 시행되었습니다.
• 더 타임스에 따르면 , 금융감독청(FCA)은 영국에 거주하는 개인 투자자에 대한 제한을 해제하는 방안을 논의하기 위해 예측 시장 회사들과 접촉했습니다.
• 영국 소매업체들이 미국에서 운영되는 Kalshi와 Polymarket 같은 플랫폼에 접속하기 위해 VPN을 사용한 것으로 알려졌다.
• 영국의 규제 변화는 플랫폼 기업들을 미국에서와 같이 규제가 뒤죽박죽인 상황에 노출시킬 수 있습니다.

금융감독청(FCA)의 2019년 금지 조치가 중요한 이유

원래 FCA(영국 금융감독청)의 금지 조치는 예측 시장의 구조, 즉 특정 결과 발생 여부에 따라 지급되는 이벤트 기반 계약의 형태와 관련이 있었습니다. 2019년 4월 조치에서 FCA는 기업들이 “소비자에게 바이너리 옵션을 판매, 마케팅 또는 배포하는 것이 금지된다”고 밝혔는데, 이는 보다 엄격한 규제 체계 밖에서 개인에게 제공되는 바이너리 옵션을 포함하는 범주입니다.

당시 FCA의 전략 및 경쟁 담당 이사였던 크리스토퍼 울라드는 바이너리 옵션을 “금융 상품으로 위장한 도박 상품”이라고 표현했습니다. 이러한 표현은 부분적인 제한이나 추가적인 정보 공개 요건보다는 영구적인 소매 판매 금지를 정당화하는 데 도움이 되었습니다.

접촉 신호는 잠재적인 규제 변화를 시사합니다.

금요일 자 타임스 보도 에 따르면 , 금융감독청(FCA)은 영국 개인 투자자에 대한 투자 금지 조치를 해제하는 방안을 검토 중이며, 이러한 논의의 일환으로 예측 시장 업체들과 접촉했다고 합니다.

보고서에는 제안의 세부 사항이 명시되어 있지 않지만, 규제 기관이 직접 관여하고 있다는 사실은 FCA가 예측 시장을 바이너리 옵션과 같은 소매 상품으로 분류해야 하는지에 대해 재검토하고 있을 가능성을 시사합니다. 투자자와 거래자에게 있어 실질적인 의미는 해외 서비스를 이용하는 대신 영국 내에서 규제되거나 최소한 더 명확하게 허용된 접근 경로를 확보할 수 있다는 것입니다.

플랫폼 기업에게 규제 당국과의 협력은 전환점이 될 수 있습니다. 이는 시장 접근이 편법에 덜 의존하고 영국 규정 준수에 더 의존하게 될 수 있음을 시사하기 때문입니다. 단, 금융감독청(FCA)이 해당 상품 구조가 자사의 소매 보호 체계와 양립 가능하다고 판단할 경우에 한합니다.

영국 사용자들이 제한 조치를 우회하는 것으로 알려졌다.

타임스 보도는 또한 일부 영국 소매 투자자들이 이미 FCA의 제한을 우회하는 방법을 찾고 있을 가능성을 강조합니다. 많은 투자자들이 가상 사설 네트워크(VPN)를 사용하여 예측 시장 거래에 접속하고, 미국에서 운영되는 Kalshi와 Polymarket에서 거래를 실행했다고 합니다.

이는 지속적인 우회를 유발하는 금지 조치가 현실 세계에서 규제 당국의 집행을 더욱 어렵게 만들 수 있기 때문에 중요합니다. 또한 규정 준수 불일치를 초래할 수 있습니다. 소매 사용자들이 영국 관할권 밖의 플랫폼에 접속하고 있더라도, 영국 규제 당국이 부적절하다고 판단하는 시장에 적극적으로 참여할 수 있기 때문입니다.보고서에 따르면 시장 분석가들은 예측 시장 산업 전반에서 강력한 성장을 예상하고 있습니다. 

CNBC 보도에 따르면 번스타인 리서치는 이전에 예측 시장 전체 거래량이 2026년에는 약 2400억 달러, 2030년에는 약 1조 달러에 이를 수 있다고 예측한 바 있습니다.

영국 금융감독청(FCA)이 소매점의 판매 금지 조치를 완화한다면 영국도 이러한 성장세에 합류할 수 있을 것이다. 다만, 전면적인 허가를 내주는 방식인지 아니면 보다 엄격한 라이선스 모델을 도입하는 방식인지에 따라 소매점의 참여 속도가 얼마나 빠르게 확대될지가 결정될 것이다.

미국의 법적 압력은 다음 규제 시험의 전조가 될 수 있다.

영국에서 규제가 완화된다 하더라도 예측 시장 운영자들의 법적 불확실성이 완전히 해소되는 것은 아닙니다. 주된 이유는 예측 시장 산업의 구조, 즉 베팅과 유사한 이벤트 계약 방식 때문에 미국에서 주 정부 차원의 게임 규제 당국과 연방 정부 간의 규제 및 법적 논쟁이 촉발되었기 때문입니다.이 기사는 미국에서 이미 소송을 통해 이의 제기가 진행되고 있다고 지적합니다. 지난주 뉴저지 주 정부는 칼시를 상대로 소송을 제기하여 대법원에 심리를 요청했으며, 이는 예측 시장에 대한 주 및 연방 관할권의 적용 방식에 대한 명확한 해석으로 이어질 가능성이 있습니다.

이러한 역학 관계는 FCA가 접근 방식을 수정할 경우 발생할 수 있는 상황을 보여줍니다. 영국이 개인 투자자의 참여를 허용하기로 결정하더라도, 전 세계 업계는 이러한 계약을 금융 상품, 규제 대상 파생 상품 또는 도박 상품으로 분류하는 것이 가장 적절한지에 대한 미해결 문제에 여전히 직면해야 합니다.

결과적으로 영국 정책 변경으로 규제 부담의 주체가 바뀔 수는 있지만, 규제 자체가 완전히 사라지는 것은 아닙니다. 사업자는 여전히 여러 관할 지역의 규제 기관을 만족시키는 제품 및 유통 방식을 설계해야 할 수도 있습니다.

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영국 독자들은 금융감독청(FCA)이 소매 투자자에게 예측 시장 상품을 제공하는 플랫폼에 필요한 변경 사항(있다면)을 구체적으로 명시하는 공식적인 협의, 지침 또는 정책 성명을 주시해야 합니다. 그때까지 핵심적인 미해결 과제는 FCA가 예측 시장과 바이너리 옵션을 실제로 구분할 것인지, 아니면 기존 방식을 유지하면서 집행 또는 접근 채널을 조정할 것인지 여부입니다.